Виновни за кризата са ... рейтингите

Дали ще бъде Гърция, Португалия или Италия - когато рейтинговите агенции оценят негативно кредитния рейтинг на една държава, всички скачат срещу агенцията. При това въпросните агенции не казват нищо по-различно от онова, което така или иначе експертите си знаят, а обикновените граждани подозират или чувстват. Превишават ли "Мудис" и сие правата си?

Когато на политиката й стане тясно, тя си търси оправдание. Впряга всички сили, за да си намери изкупителна жертва. Т.е. някой, който да бъде хвърлен на вълците, и на когото удобно да бъдат приписани всички собствени грешки. В сегашната дългова криза в Европа правителствата в Берлин, Атина или Рим могат да избират измежду цели три перфектни изкупителни жертви - "Стандарт енд пуурс", "Мудис" и "Фич".

Умишлена провокация?

Трите американски агенции оценяват платежоспособността на длъжници, и в случая вършат идеална работа на изнервените политици в Берлин, Атина, Рим и т.н. Така или иначе имиджът на трите водещи рейтингови агенции вече е сринат - заради пасивното им поведение около американската ипотечна криза. Освен това ги смятат за съотговорни и за най-голямата финансова криза от десетилетия насам.

Сега същите действащи лица били отговорни и за проблемите на Гърция, Португалия, Ирландия или Италия. Защото понижили оценките си за въпросните страни. А колкото повече се понижава кредитният рейтинг на една държава, толкова по-трудно тя успява да си набави нужните й кредити на свободния капиталов пазар, и толкова по-вероятно става, тя да бъде спасявана с пари на данъкоплатците от други партньорски страни. Така стигаме и до обвинението, което тези дни чуваме от някои политици, че "понижаването на рейтингите е умишлена провокация срещу европейските данъкоплатци".

Подобна критика подсказва, че много политици допускат две фатални грешки - не правят разлика между причина и следствие, и второ - бъркат, с какво точно се занимават рейтинговите агенции. Първо: НЕ рейтинговите агенции причиниха дълговата криза в еврозоната. Категорично НЕ са те, които натрупаха планината от дългове, нито пък те са отговорните за проблемите вътре в МВФ; и категорично НЕ можем да виним агенциите, че с колебливата си позиция са пропуснали да намалят щетите от кризата. За всичко това са отговорни европейските правителства. Това си е само тяхна вина.

Рейтинговите агенции оценяват само последиците от провалите в политиката. А техните оценки не излизат от общото разбиране за съответния проблем. Така напр. всеки, който е следил бюлетините на информационните агенции, вероятно вече си е съставил картина за проблемите на Португалия и знае добре, че държавните й финанси не са в цветущо здраве.

За рейтинговите агенции това може да означава само едно - те трябва да понижат оценката си за платежоспособността на Португалия. И когато виждаме, че те правят тъкмо това, срещу тях се надига вой в обществото под мотото: Как си позволяват да дават такава оценка, с която обаче ние сме напълно съгласни?!

Да се поучиш от грешките си

Сегашните критики срещу "Мудис" и сие звучат още по-абсурдно като знаем, че в миналото те бяха жестоко атакувани заради неспособността си да предскажат рисковете, криещи се в американското ипотечно кредитиране. Казано по друг начин - прекалено дълго рейтинговите агенции оценяваха дори най- високорисковите кредитни книжа. Сега те изглежда не желаят до допускат същите грешки и бият тревога. И това е правилното поведение, независимо дали то се харесва на политиците или не.

В този контекст изцяло попада и дебатът за създаването на европейска рейтингова агенция. Ако си представим, че тя раздава желаните добри оценки, това би могло да помогне само на първо време. Защото една неистина не може да бъде укривана твърде дълго и е въпрос само на време да лъснат истинските проблеми.

Впрочем последната новина от рейтинговите агенции е, че "Мудис" повишава рейтинга на Румъния - заради успешния курс на икономии на румънското правителство. Това съобщение не пасва много на вълната от възмущение, заливаща по политическа линия рейтинговите агенции. Никак дори не пасва.