Europa emprende nueva cruzada contra agencias calificadoras

"La Comisión Europea adoptó una propuesta para regular a las agencias de calificación de crédito”. El encabezado podría datar de hoy (15.11.2011), pero en realidad es del boletín de prensa IP/08/1684, emitido hace más de tres años por la institución europea.

Desde entonces, se reconocía que “las agencias de calificación de crédito deben cumplir normas rigurosas, a fin de garantizar que no caigan en conflictos de interés.” Asimismo, la propuesta presentada en 2008 contemplaba que dichas agencias “deberán presentar de modo transparente los modelos y metodologías en las cuales basan sus resultados”, y que “les estará prohibido calificar instrumentos financieros si no tienen información suficientemente sólida en la cual sustentar sus conclusiones.”

Los efectos de un e-mail

A tres años de aquel documento, un correo electrónico emitido por la agencia Standard & Poor's daba a entender que se rebajaría la calificación de la deuda francesa. Pasaron horas antes de que se aclarara que se había tratado de un “error técnico”. Horas que causaron zozobra en los mercados, e hicieron renacer en la Comisión Europea el impulso de la propuesta anunciada en 2008.

El comisario europeo para el Mercado Interno y Servicios Financieros, el francés Michel Barnier, considera hoy necesario reducir la importancia que se da a la a agencias calificadoras. Otra posible solución para equilibrar el poder de dichas agencias consiste en fomentar la competencia y –como en la propuesta de hace tres años- eliminar posibles conflictos de interés.

Nueva propuesta

Este martes, Barnier presentó una nueva propuesta para regular a las llamadas “agencias de rating”. “Se trata de que el termómetro que son las agencias de calificación no acentúen la fiebre”, señaló. Insistió además en que hay una “dependencia excesiva” de las notas otorgadas por empresas como Standard & Poor's, Fitch o Moody's. "Queremos reglas más exigentes en términos de notación de deudas soberanas, más calidad de notación, más transparencia", subrayó el comisario europeo.

La propuesta incluye también una norma según la cual las agencias calificadoras deberían informar a los países afectados con 24 horas de anticipación en caso de que se rebaje la calificación a su deuda soberana.

Sigue la desconfianza

Por otra parte, la prima de riesgo española alcanzó hoy un nivel de 457 puntos, el más elevado desde 1997. La Comisión Europea consideró que el alza obedece a un “contagio” de la crisis de deuda en Grecia e Italia, así como a las tensiones de los mercados.

El secretario de Estado para la UE en el Gobierno español, Diego López Garrido, coincidió en que las tensiones en torno a la prima de riesgo española se deben a la inestabilidad y nerviosismo de los mercados. Además, negó cualquier especulación en el sentido de que la economía española vaya a caer en situación de requerir un rescate como el aplicado en Grecia.

Otros indicadores, como el diferencial de rendimiento de la deuda de Francia, Bélgica y Austria respecto de la deuda referencial de Alemania tocaron también niveles máximos. Esto fue interpretado por el diario El País como una señal de que la desconfianza “ha encontrado su caldo de cultivo en Italia” y “ha contagiado ya a dos grandes de la eurozona: Francia y Austria.”

Autor: Enrique López

Editor: Pablo Kummetz