S&P rebaja calificación de Francia

François Baroin, el ministro de Hacienda francés, confirmó que la agencia de rating Standard & Poor's (S&P) rebajará la calificación AAA de Francia, como habían informado ya horas antes fuentes de la UE. También Austria puede perder la calificación AAA.

Cuando las agencias de calificación crediticia rebajan la nota a un país del euro, se trata ya de entrada de un golpe doloroso para la nación afectada, a la que le podría resultar a partir de entonces más difícil obtener financiación.

En medio de los actuales esfuerzos para salvar el euro, hay otro factor añadido que podría resultar por lo menos tan importante: de la nota de cada uno de los países depende también la de los instrumentos de rescate, como el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y, en el futuro, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEE), destinados a salvar de la bancarrota a países en crisis a través de créditos.

También puede peligrar la calificación del FEEF

El actual fondo de salvamento, el FEEF, tiene al igual que las dos mayores economías de la eurozona -Alemania y Francia- y otros cuatro países del grupo la máxima nota concedida por las agencias de rating, un "AAA". Eso quiere decir que el fondo puede abastecerse de dinero de los bancos a condiciones muy favorables y redirigirlo a países en problemas como Irlanda y Grecia, para los que hay un paquete de rescate separado.

Pero esa nota máxima no está esculpida en piedra, y si Francia pierde su "triple A", también podría peligrar la máxima nota del FEEF. Por ello, la agencia de rating Standard & Poor's no sólo puso en perspectiva negativa en diciembre pasado a casi todos los países del euro, sino también al fondo de rescate.

Una mala señal

Desde el punto de vista psicológico, la rebaja de la calificación crediticia sería ya de por sí una señal terrible para los mercados de financiación. Además, repercutiría en la capacidad de acción del fondo, que depende de factores complejos, pues para que pueda prestar 440.000 millones de euros, los países del euro deben aportar garantías por 780.000 millones.

En el caso de una rebaja en la nota, el importe de garantía aumentaría considerablemente, y también se vería afectado el planeado fondo de rescate permanente, el MEE, que comenzará a funcionar en julio, un año antes de lo planeado.

Al contrario del FEEF, el MEE se abastecerá de fondos que deben ser aportados rápidamente por los países miembro. Para ello, tendrían que contraer nuevas deudas, lo que podría resultar más caro si se les baja la nota.

dpa

Editor: Pablo Kummetz