Superávit alemán: ¿demasiado ahorro?

El alto excedente en cuenta corriente en Alemania es visto con ojos críticos por parte de instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Comisión Europea, que supervisan al país germano desde 2014, en el marco de un "proceso por desequilibrios". Últimamente, la crítica masiva del presidente estadounidense, Donald Trump, así como las de tono más moderado del presidente francés, Emmanuel Macron, han vuelto a atizar la discusión.

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Como consecuencia de la amenaza de Trump de elevar los aranceles sobre las importaciones de productos alemanes, economistas del grupo bancario alemán KfW publicaron este martes (08.08.2017) un análisis de la situación comercial.

¿Injusto y nocivo?

Actualmente, el superávit alemán en cuenta corriente asciende a alrededor de 261 mil millones de euros. En términos absolutos es el más alto del mundo. En relación con el Producto Interno Bruto (PIB), es decir el rendimiento económico anual, equivale a un 8,3 por ciento. Desde 2011, el superávit está por encima del valor límite de un seis por ciento del BIP, fijado por la Comisión Europea.

Donald Trump califica el excedente germano de "injusto y nocivo" para Estados Unidos. La Comisión Europea y el FMI están convencidos de que un alto superávit en cuenta corriente también perjudica al país que lo genera.

Las causas del superávit

Para entender la crítica, es necesario tener en cuenta que el comercio exterior, es decir las exportaciones e importaciones, es solo una parte de la balanza de pagos. Esta también incluye las prestaciones de servicios transfronterizos, como por ejemplo los gastos de turistas alemanes en el exterior, la afluencia de capitales transfronterizos compuesta por sueldos, ganancias, inversiones y participaciones, pero también las remesas de trabajadores en el exterior o los pagos efectuados en el marco de la ayuda al desarrollo.

De ahí que no sea fácil determinar la causa del superávit germano. Los expertos concuerdan en que no solo se debe a la popularidad de los productos alemanes en el extranjero. Otros factores son la tendencia a ahorrar de los alemanes y las moderadas peticiones salariales de los sindicatos, que reducen la demanda interna de productos tanto del extranjero como del interior.

Falta de inversiones

Otros especialistas argumentan que la economía germana no invierte lo suficiente en el país y que el Estado no aprovecha bien el excedente para invertir en infraestructura, escuelas o internet más rápido.

De acuerdo con los analistas del grupo bancario KfW, Alemania usa una gran parte de sus ingresos económicos para generar capital financiero en el exterior, en lugar de capital productivo en el interior del país.

A fin de asegurar el bienestar material de los ciudadanos germanos, teniendo en cuenta el desarrollo demográfico, Alemania necesita invertir urgentemente en un aparato de producción moderno y eficiente. En el análisis del grupo bancario KfW se recomienda reducir el superávit a través de mayores inversiones internas e importaciones y no frenando las exportaciones.

Autor: Rolf Wenkel (VT/ERS)