Kako u krizi zaraditi milijardu eura?

Europska središnja banka je sa svojim mjerama za izlazak iz krize ostvarila dodatnu dobit od skoro milijardu eura. Samo prvi godišnji kredit u visini od 442 milijarde eura, koji je odobrila bankama, donosi Europskoj središnjoj banci sa sjedištem u Frankfurtu dobit od 300 milijuna eura, stoji među ostalim u najnovijoj analizi ugledne američke banke Goldman Sachs.

U borbi protiv globalne financijske i gospodarske krize ESB je smanjio svoju kamatnu stopu na povjesnih jedan posto. Osim toga ESB posuđuje po toj kamatnoj stopi bankama novac na najviše godinu dana, a po prvi puta kupuje i vrijednosne papire za 60 milijarda eura. Studija Goldman Sachsa dokazuje da takve akcije mogu biti vrlo atraktivne. Ekonomisti govore o "Seignorage“, što znači da jedna središnja banka zarađuje tako da stvara novi novac i taj isti posuđuje bankama. ESB profitira unatoč vrlo niskoj kamatnoj stopi prije svega zbog obujma svojih kriznih programa.

Trichet: Dobit nije naš cilj

No, ESB posluje opreznije od ostalih banaka. Američka središnja banka Fed proširila je svoju bilancu putem kupovine vrijednosnih papira i sporazuma o mijenjaju valuta na 2.200 milijarda američkih dolara i ostvaruje dobit od 14 milijarda dolara.

Najveći dobitinici u akciji ESB-a su još uvijek same banke. One posjeduju mogućnost arbitraže. Likvidnost koju im je omogućila ESB bankama daje priliku da se koriste državnim obveznicama, koje pak mogu biti sigurnost za repo-poslove s ESB-om. Tako je količina obveznica koje se vode u eurima u portfolijima banaka ove godine porasla za 200 milijardi eura.

Europska središnja banka je odbila komentirati studiju Goldman Sachsa. Prošloga tjedna predsjednik Europske središnje banke Jean-Claude Trichet u razgovoru za televizijski program Europskog parlamenta je izjavio da dobit nije cilj ESB-a: "Naš cilj leži u tome da financijska tržišta dobro funkcioniraju i da banke mogu poslovati“.

Autor: Alen Legović, Bruxelles

Odg. urednik: Andrea Jung-Grimm