Kineski džin se ljulja

„Evergrend“ (Evergrande) je ovih dana sinonim za mogući neuspeh. Raste napetost u drami oko kineskog koncerna koji se bavi stanovima i nekretninama. U ponedeljak (20.9.) akcije tog kineskog džina na berzi u Hongkongu bile su u slobodnom padu. Za manje od jedne godine akcije su izgubile 90 odsto vrednosti. To znači da se u dim pretvorila vrednost od 25 milijardi dolara. Čak ni to nije najveći problem.

Dugovi su se nagomilali do basnoslovne vrednosti od 100 do 300 milijardi evra, zavisno od izvora. Ako taj kolos bankrotira, napraviće se ogromne rupe u bilansima poverilaca. Horst Lehel, koji predaje na Frankfurtskoj školi za finansije i menadžment kaže da je u ovakvim slučajevima uvek problem sistemski rizik.

„Time bi mogle banke upasti u neprilike, a u najgorem slučaju tako nastaje efekat grudve koja se pretvara u lavinu. Kada bi se to dogodilo, poremećaji bi, naravno, bili znatni“. Neki analitičari već upoređuju ovaj slučaj sa propašću američke banke „Leman braders“ 2008. koja je bila okidač za svetsku finansijsku krizu. Ipak, najveći broj stručnjaka smatra da će problem ostati ograničen na Kinu.

-pročitajte još: Srpski milijarder „spasilac“ na nemačkom tržištu nekretnina

Predvidiv pad

Kako je moglo doći do ove situacije? „Evergrend“ svoj uspon u prethodnim godinama duguje „zlatnoj groznici” koja je zahvatila kinesko tržište nekretnina. Snažan rast privrede je u Kini proizveo povećanu potrebu za stambenim prostorom – kako za privatne osobe tako i za kompanije.

Zahvaljujući tome cene stambenog prostora su eksplodirale. Vlada u Pekingu je pokušala da ublaži taj rast cena, ograničavajući stanarine, kako bi obični ljudi mogli da plate kiriju. Koncern je hteo rast po svaku cenu, uračunavao je veoma malu maržu. Poslednjih nedelja ta kula od karata je postala nestabilna.

Osim što su loše vodili koncern, očito su vodeći ljudi trpali pare i u svoje džepove. Evergrend je objavio da su šest rukovodećih ljudi u kompaniji prodavali akcije mimo svih pravila. Ljudi koji rade za firmu smeju da prodaju svoje akcije tek nakon isteka zakonskog roka. Menadžeri su svoje akcije unovčili mnogo ranije.

Mali akcionari bi mogli biti obeštećeni

Koncern je najavio da će pojedine investitore isplatiti u nekretninama. To je već počelo prošlog vikenda. Prema navodima iz časopisa „Kaisin“, radi se uglavnom o manjim ulagačima koji u lokalnoj poslovnici svoje akcije mogu da zamene za stvari koje su u ponudi. Ukupni obim ovakve zamene iznosiće 5,3 milijarde evra. Ostaje da se vidi da li će kineska Vlada dopustiti koncernu da ode u stečaj. Horst Lehel ne veruje da će Peking to dozvoliti, jer su sistemski rizici preveliki.

Osim toga, treba imati na umu da je stan za Kineze najbolja investicija za starost. Štefan Rise, novinar, finansijski stručnjak i savetnik u finansijskim koncernima kaže: „Ova kompanija deluje u državnom kapitalizmu. Pre nego što Peking dozvoli da se udarni talasi prošire kroz kineska finansijska tržišta i ekonomiju, naći će načina da nekako zadovolji poverioce“.

Agencije za kreditni rejting upozoravaju na preteću platežnu nesposobnost kompanije, ali „Evergrend“ je izgleda prevelik da bi pao. Ipak, to nije sigurno. Markus Šen, operativni šef u jednoj nemačkoj firmi koja se bavi finansijskim uslugama kaže: „Privatnim kupcima nekretnina će država pomoći, kako bi se izbegli socijalni nemiri. Bogatiji ulagači i investitori, odnosno banke, biće verovatno direktno pogođeni sve izvesnijim kolapsom kompanije.“

Prelivanje krize?

Odlučujuće je u takvoj situaciji da li će talas finansijskih poremećaja dopreti do inostranstva ili će se završiti u Kini. Šen kaže da protiv međunarodnih posledica govori činjenica da je kineski sektor nekretnina relativno zatvoren i nema veću povezanost sa inostranstvom.

„Ne vidim opasnost po naš finansijski sistem“, kaže Horst Lehel i dodaje: „Reč je o atmosferi – da li da se angažuje u Kini? Da li investirati tamo? Da li da se još uvek kupuju kineske akcije i obveznice? Odavde gledano, to su pitanja koja izazivaju nesigurnost na tržištu.“

U Kini su brige očito veće. Naime, pad akcija kineskog džina iż branše nekretnina, izazvao je pad ukupnog indeksa na berzi u Hongkongu na najniži nivo u poslednjih godinu dana. A to izaziva pad vrednosti akcija na berzama u celom svetu. Na nemačkom tržištu akcija to je izazvalo dnevni gubitak od dva odsto. Prema nekim stručnjacima slučaj „Evergrend“ će izazvati korekciju kursa na berzama širom sveta.

Pratite nas i na Fejsbuku, preko Tvitera, na Jutjubu, kao i na našem nalogu na Instagramu.