疫情之下德國股市還能繁榮多久？

（德國之聲中文網）投資者們的樂觀情緒似乎無可動搖。就在感染人數不斷上升、疫苗接種亂像一片之際，德國股市領頭羊——達克斯指數卻一再攀上新台階。就在本周四（４月１日），達克斯綜指首次超越了15100點。這樣，從新冠導致的2020年3月中旬低迷以來，達克斯指數漲幅超過了80，而今年首季以來10％左右的漲幅也足以示人。   

全球各地股市亦呈上升趨勢。在美國，拜登全力抵抗新冠大流行瘟疫及其經濟後果，初戰告捷。這位新總統不久前得以宣佈將全國疫苗接種目標提高一倍，並推出巨額投資計劃，發出巨大景氣動力。 

與此同時，作為德國經濟重要供應國的中國已基本渡過瘟疫危機。該國同其它14個亞太國家一起，達成了全球迄今最大的自由貿易協定。在這一背景下，國際經合組織提高了對全球經濟發展的預測值。   

然而，經濟強勁的復甦前景也暗藏隱憂：價格快速上揚。 這也就是何以３年多來第一次出現了對全球市場通貨膨脹的擔心。   

作為2008年金融市場危機的後果，在主要工業化國家，目前利率依舊低下，在某些情況下甚至還是負利率。不過，德卡銀行（Dekabank）首席經濟學家卡特爾（Ulrich Kater）仍呼籲人們謹慎行事。他表示："股市將因利率上升而受到越來越大的壓力。隨著經濟活動正常化，資本市場利率也會恢復到新冠瘟疫前水準"。  

不過，相關發展至今尚還有限。 在歐元區和美國，價格上漲新近雖相當快速，但歐洲央行和美聯準的通膨目標仍未達到。因此，寬松貨幣政策尚無結束跡象。在歐元區，經濟增長目前依然低迷；再者，因歐洲負債纍纍，歐洲央行已幾無活動空間。   

達克斯的利好前景卻取決於新冠大流行瘟疫的發展情況。私人銀行Donner & Reuschel的首席經濟學家穆姆（Carsten Mumm）警告說："如果——比如，變種病毒迅速蔓延——導致長期停擺，則也會對再度強勁增長的經濟體，如美國，尤其是中國，造成更大影響，那麼，增長預測，以及企業2021年的利潤預期，就將難以實現。投資者的樂觀情緒還會持續多久，便大成問題。   

凝煉／洪沙（德新社）  

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