中國經濟：這邊風景「獨自通縮」

（德國之聲中文網）在西方國家對抗頑固的高通膨情況下，中國現在正面臨通縮的擔憂。6月份，由於需求疲軟，中國製造商降低了價格，降幅為過去七年半以來最大。生產者價格比去年同期下跌了5.4%，是連續第九個月的下滑，也是自2015年12月以來的最大降幅。其中，能源、金屬和化工行業的企業被迫進行了價格削減，因為國內外需求都在走弱。

同時中國的消費品價格也在近兩年半來首次停止上升，今年6月的消費者價格與去年同期保持穩定，而在5月份，消費者價格還有輕微的增長。經濟學家曾預計這個增長將繼續，然而現實情況卻沒有如此。拖慢消費者價格增長的一個可能的原因是需求的增長緩慢。這一變化使得分析師們預測，政府和中央銀行可能會出台新的經濟刺激政策以提振需求。

中國通縮的風險與挑戰

中國製造業降低價格的做法反映了國內外需求的疲軟。由於中國經濟在疫情之後恢復停滯，以及西方國家央行加息抑制了消費者支出，中國經濟面臨雙重打擊。如果價格普遍下降，可能會進一步削弱中國國內本已脆弱的信心，使經濟陷入需求疲軟和價格下跌的惡性循環中。

儘管中國放寬了調控政策以刺激購房需求，但房地產市場復甦勢頭仍然減弱。曾經在中國大規模從事房地產開發業務的商人沈棟日前向德國之聲表示：中國人均住宅擁有量全世界最高，約80%的人住的房子是自己持有。如今，這些人都看到自己的財富在縮水，這種情況下，「消費市場不可能提的上來。」同時他判斷中國房地產業「已經走到盡頭，毫無反彈可能。」

根據財經公司Barclay的數據，中國當前的經濟環境正面臨"困難的通縮環境"。通縮，指的是價格普遍下降的現象，這可能會引發一種下行螺旋的經濟環境，通縮可能會導致消費者支出下降，這可能會進一步拖累經濟增長。同時，如果企業為了應對萎縮的需求而裁員，可能會引發社會問題。因此，如何在避免經濟過度冷卻的同時保持社會穩定，將是中國政府面臨的一大挑戰。

在金融市場上，這種擔憂正在蔓延。人民幣的匯率正在下滑。中國A股在過去的幾個月更是經歷了不多見的「四連陰」。 Capital Economics的經濟學家預測,「考慮到信貸需求疲軟和貨幣壓力，我們認為大部分的支持將來自於政府的財政政策」。

如何進行下一輪經濟刺激？

同時，中國對美國等西方經濟體的出口也走弱。中國並未像大多數國家那樣在結束疫情封控並重啟經濟後出現通貨膨脹，反而現出通縮趨勢，這暴露出中國經濟在經歷三年疫情防控後的一些結構性問題。包括經濟學家沈凌提出的消費和投資的不平衡，以及國有和民營在經濟增長中的不平衡。

中國政府今年的目標是實現消費者的平均通膨率達到3%。然而去年，由於新冠疫情的影響，這一通膨率僅為2%。經濟復甦在多個層面上停滯，青年失業率在5月份飆升至20%以上，製造業活動在6月份連續第三個月萎縮，對西方經濟體的出口也表現疲軟。

另外汽車市場作為中國結束嚴苛疫情管制措施後，提振經濟的重要領域，也呈現出疲軟的趨勢。根據中國乘用車協會(CPCA)周一發布的數據，今年6月，中國的乘用車銷售同比下降了2.9%。同時，中國各大自主品牌和國外品牌車商仍然處於價格熱戰的狀態。

對此，一些經濟學家已經呼籲採取更多措施來提振需求，扭轉疲軟的市場情緒。然而，到目前為止，中國的決策者並未推出大規模的刺激計劃。部分原因可能是債務負擔加重，以及政府主導的投資回報減少。

（路透社、華爾街日報等）

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