債務並非問題關鍵

（德國之聲中文網）外界早有的關於中國地方政府財政狀況不佳的猜測本周得到了北京的證實。根據當局提供的數字，中國地方公共債務目前高達17.9兆元人民幣，相當於2.2兆欧元。德語媒體紛紛就此作出報導和分析。1月3日一期的《南德意志報》刊登的一篇署名文章對這一問題是否能有效得到解決表示懷疑，理由是，債務本身並非問題，中國更需注意債務的背後。文章這樣寫道：

「地方債務滋生於一個由盲目追求經濟增長、社會維穩和好大喜功組成的複雜結構。債務問題難以解決。在債務數額同國內生產總值之比尚不算過於懸殊時，出現這一情況則尤令人感覺吊詭。尤其是在國際比較下，更是如此。因為，即使把中央政府12.4兆元的債務加上去，債務總額也只佔經濟總量的53%。然而，問題的關鍵並非債務本身。……

「鑑於地方投資對本國景氣的意義，這一點是相當棘手的。限制舉債蘊含著繼續使增長減緩的危險。2013年，經濟增長只有7.6%，為1990年代所僅見。現在就存在著社會糾紛，而景氣虛弱只會產生出更多的不滿公民。然而，北京能否成功地一舉解決舉債投資問題，對此，本來就疑竇叢生。地方當局在修建機場、多道高速公路、具有奧運品質的體育場館和豪華行政大樓融資方面點子無窮。經由投資基金，假手影子錢莊，它們盡可以弄到錢，不過，它們需要支付遠高於從國家銀行貸款所需支付的利息。」

文章指出，強化債券市場或許是一條出路，但鑑於從地方到中央都存在因缺乏透明性而導致的行為者信任感的缺失，目前情況下，這一手段恐怕也難以被視為「出路」：

「投資人只會在可靠的危機管理創造出信任感的地方提供資金。然而，地方政府所缺乏的透明度被視為一大障礙。國際貨幣基金已經警告說，在現有條件下，債券市場礙難實現。因為，中央政府的行為也並非真正透明。」

逆向趨勢

當天的《商報》也注意到中國官方首次精確提供了其債務數字，希冀通過改革阻止發生象歐洲那樣的危機。該報在「經濟與政治」欄目上發表的一篇署名文章指出，金融改革被確定為中國以實現經濟增長模式轉型為目標的全面深化改革戰略的重點，而能否理性應對金融改革必將導致的經濟增長的暫時明顯萎縮，將是對北京的嚴峻考驗：

「大幅減少借貸將以增長為代價。因此，2014年有可能在中國和世界其他部分之間出現一種逆向趨勢：多數國家可以期待2014年出現強勁增長，中國卻不是。據估計，全球範圍经济增長將比過去12個月提高約3%。相反，有關中國，多數研究者的意見是一致的，那就是：將低於去年7.6%的增長率。」

摘編：凝煉
責編：洪沙

[摘編自其它媒體，不代表德國之聲觀點]