專家分析：人民幣破八之後的瞻望

中國人民幣對美元創下低於八比一的新記錄，雖然沒有堅持多久，雖然官方新華社對此的評論是:破八的基礎並不牢固，但已經引起中國經濟學界的緊張。國內有分析認為人民幣一路走強，勢必會給在中國經濟中佔有重要地位的出口行業進一步造成壓力。

對此，美國摩根士丹利公司駐香港遠東分析家謝國忠評論道：「中國採取的是緩慢升值的這樣一個政策，其主要原因是美國的壓力。市場的預期在百分之二到三之間，這是每年升值的幅度。中國政府認為中國經濟還能承受，給出口商有一定的化解的空間。目的就是要把出口放慢，因為對人民幣的反響就是在世界經濟當中出現了一定的矛盾，中國出口增長速度是世界貿易增長速度的三倍。引起其他國家勞動力市場的調整非常快，引起政治上的反響。所以，中國出口要高速增長，幾年之內是不太可能了。」

對中國出口大幅增加帶來的衝擊，當然不僅美國一家作出強烈反應，包括歐盟在內的西方各主要工業國家也都紛紛採取保護措施，中國和世界其他國家的貿易戰不斷升級，要求中國人民幣升值的聲音，因此也不絕於耳。現在人民幣對美元終於升值了，但來自西方國家的歡呼聲卻並不響亮。在中國國內，只有少數左派在擔心人民幣升值會造成外國產品大批湧入中國。

但謝國忠認為:中國的出口與從外國的進口一樣，都不會持續攀升。這其中，貨幣升值的作用是非常有限的：「另外一個是最低薪水的增加，勞動力福利待遇的提高，和污染指標的提高，等等，造成中國製造的成本在大幅度提高。所以中國的出口必須要放慢。而中國消費裡面的進口的成份非常低，一般老百姓幾乎沒有。能夠承擔進口成份比較高一點的，只是極少數的，可能有一，兩千萬這樣的家庭。他們本來在物質消費上就不受很大限制。匯率的變動對他們來說，不是很大的。」

往往匯率的變動，也會影響到投資。中國官方經濟學界已經預期:美國央行不斷提升指導利率，最終也會影響到現在投資過旺的中國。那麼現在中國在美國壓力下，提升人民幣對美元匯率，會不會用匯率的上升來代替可能會給國內投資造成不良影響的利率攀升呢？

謝國忠指出:這樣的判斷不是沒有道理的，「資金流動很大，所以人民幣利率上升的預期和匯率的預期基本上是一致的。中國銀行間的利息現在是百分之二不到一點，美國是百分之五;中間的利差是百分之三。這和市場遠期預期的價格差不多了。這樣，市場就有效益。因為中國現在匯率緩慢上升這個政策不能變，所以利率作為匯率的一個副產品，中國在這上面的餘地並不大。」

最後，人民幣的升值目前只是部分的。與人民幣一起對美元升值的，還有世界一些其他的貨幣。其中，歐元首當其沖。而繼俄國之後，世界主要石油輸出國委內瑞拉宣佈將本國石油貿易從美元改為歐元計價，據信:與美國矛盾很深的伊朗也在考慮類似的舉措。考慮到這樣的因素，外匯儲備中歐元比重過低的中國，會不會在出口乃至石油進口這些對國民經濟至關重要的領域裡，遭遇新的困難，就成為人們關注的焦點。

謝國忠馬上貼出所謂「安民告示」:「中國出口八成以上是美元定價的，如果歐元升漲，對電腦或者鞋子的價格沒有任何影響。因為我覺得這種貨幣對中國都不重要。以後長期來說，如果世界貿易結構發生變化，可能會重要。同時，世界石油市場非常大，基本上都是美金的合同，你要想把交易標準換成其他貨幣，是不可能的。」（一通）

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