房地產連環爆雷 中國卻未如期下調五年期LPR

（德國之聲中文網）為了鼓勵商業銀行以更優惠的利率發放更多貸款，中國人民銀行在一份聲明中表示，作為企業貸款基準的1年期貸款市場報價利率（最優惠利率，LPR）由3.55%下調至3.45%。而用於企業貸款的5年期以上不變，抵押貸款價格維持在4.2%。

為了重振經濟，中國央行8月15日降低了向金融機構提供的中期借貸便利（MLF）利率，此外，據中國人民銀行公告，金融監管機構18日表示「金融支持實體經濟」，同時避免「風險隱患」。

市場對調整幅度和範圍感到意外和失望

根據中國官方報導，「貸款市場報價利率」（LPR）是貸款利率定價的主要參考基準。它是由18家具有代表性的報價行，根據對最優質客戶的貸款利率以公開市場操作利率加點形成的方式報價，分1年期和5年期以上2個品種。

德新社報導稱，在中國央行上周下調主要利率後，LPR利率的變動已經在意料之中。但分析師們對這次的下調幅度和範圍感到失望。報導指出，五年期LPR沒有下調，而五年期LPR對房地產貸款水準尤為重要。

路透社也報導說，中國央行不對稱地下調LPR利率令分析師們感到意外，他們原本預計五年期也會下調，而且原本預計下調幅度會更大，能達到15個基點。

中國央行推出最新的利率舉措後，中國股市暴跌。上證指數在周一（8月21日）跌破3100點，日內跌超1%。

為何沒有下調五年期LPR？

東京三井住友資產管理公司的首席宏觀策略師吉川雅之（Masayuki Kichikawa）對路透社說：「中國限制降息的規模和範圍，很可能是因為對人民幣貶值壓力感到擔憂。」

據中國媒體「21財經」報導，五年期LPR未如期下調引起市場熱議。報導援引專家表示， 「五年期LPR不需要非常頻繁地降低，要結合當前降低房貸利率的政策，先要積極消化既有的『降息』政策」。報導還稱，「即便此次五年期LPR不變，按照以往慣例，各地房貸利率或仍整體下調20個基點。整體來看，LPR下調對刺激房地產的效果微乎其微，專家認為更重要的是居民對收入和就業前景的預期對房地產市場影響更大。」

盤古智庫高級研究員江瀚告訴「21財經」的記者，一般情況下，五年期LPR代表著中長期的信貸支持，這類政策「按兵不動」，很有可能說明未來會有一攬子的刺激政策或方案出爐。

中國經濟前景低迷

中國央行在房地產巨頭危機重重之際做出這個決定。不久前，碧桂園「爆雷」，該公司長期以來被認為財務狀況良好，但現在負債纍纍，一旦破產可能給中國國內金融體繫帶來可怕的後果。

另一房地產巨頭恆大上周宣佈在紐約申請破產保護。另外，根據《上觀新聞》，SOHO中國子公司「北京望京搜候房地產」也傳出拖欠土地增值稅連帶相關滯納金19.8億元人民幣，導致集團部分借款可能出現交叉違約。

除了房地產問題外，勞動力市場不確定性和全球經濟放緩導致消費低迷也阻礙了經濟增長，這些負面事態發展正在影響對中國商品的需求，導致數千家工廠的活動放緩。

官方數據顯示，在6月份青年失業率創下21.3%的歷史新高後，中國宣佈從8月起暫停公佈每月詳細的青年失業率數據。在中國，失業率僅針對城市地區進行計算，因此只能反映部分情況。

（法新社、路透社、德新社等）

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