撲朔迷離的棋局：德行收購郵行？

德意志銀行總裁約瑟夫.阿克曼（Josef Ackermann）周二（5月11日）飛抵杜塞道夫。曼內斯曼一案尚未了結，阿克曼還得準時於上午九時坐在州立法院的被告席上聽審。然而，與往日不同的是，阿克曼的此趟旅程還另有安排－－事關郵政銀行的收購計劃。銀行內部有消息說，德意志銀行的特別行政小組為此展開討論，「會議持續了整整一個下午，甚至更久。」但是德意志銀行本身拒絕對此事發表任何評論。

埃朗根－紐倫堡大學銀行學教授Wolfgang Gerke在周二接受德國經理人雜誌採訪時表示：「即使兩家銀行合為一家，也不應該簡單地將各自的顧客攙和在一起。」比較妥善的做法是，雙方應該採取合作型的管理模式。Gerke還說，郵政銀行擁有1150萬人的顧客群，而德意志銀行的服務創意總是層出不窮，二者聯姻，可謂珠聯璧合。

Gerke承認，從效益改善的角度來說，雙方平等地合並或者合作要好過收購，但是「這也要視具體情況而定」。Gerke表示，他不能排除德意志銀行向郵政銀行拋出－－據猜測，至少60億歐元巨款的可能。

郵政銀行原計劃6月份上市發行股票，假如在此之前，郵政銀行接受德意志銀行拋來的繡球，使得上市計劃泡湯，這對於德國股民來說將是「致命」的一擊。Gerke認為，如果上市在前，收購在後，後果將截然不同，股民也將從中受益。

漢堡大學經濟法學教授Michael Adams則認為，郵政銀行從上市計劃中抽身並不會遭遇什麼法律障礙，「企業自身掌握著根本決定權」。誠然，郵政銀行必須支付規定數量的賠償金，但是這筆開支對於銀行的投資計劃來說，屬於「正常」風險，扣除損失之後的投資利潤率依然相當可觀。

對於德意志銀行來說，取得郵政銀行的資產評估數據至關重要，但是如果這只能借助「上市」的東風，且以財團股東的身份介入其中的話，將是一件極其惱火的事。

郵政銀行目前擁有19家國內外財團，Sal. Oppenheim是其中一家。他們告訴經理人雜誌，銀行財團無權對撤銷上市計劃施加影響。