減持出逃與「為國護盤」間震蕩的股市

（德國之聲中文網）周一（7月6日），兩市開盤後立即跳漲，但這一漲幅沒有維持多久，就出現震蕩回落、漲幅收窄，深成指很快翻綠，滬指也在午後一度翻綠，但在收盤前的強勢拉升後逼近3800點。截至收盤，滬指漲2.41%，深成指跌1.39%，創業板跌4.28%。

全線飄綠的3周

據中國媒體報導，過去3周，A股市值蒸發近21兆元，股民人均虧損超過41萬元，"相當於8年薪水"。可想而知，股市中恐慌和抑鬱情緒蔓延。對於已經面對中國經濟增速放緩壓力的中國領導層而言，這非常令人頭痛。

藍橡資本（NSBO）投行的中國政策研究員巴倫（Oliver Barron）對路透社表示，在投資者對於中國官方要求托市、護盤的指示置之不理（反而看空出逃）時，受到威脅的已經不僅僅是市場信心。

"在發出了無數救市措施而市場繼續下跌時，政府已經進入了極度恐慌狀態，開始擔心投資者不僅喪失了對市場的信心，也喪失了對政府的信心"，巴倫說。

中國管理層在上周推出了一系列救市措施。被股民稱為"親媽"的央行降准降息，發出貨幣政策寬松訊號。儘管如此，這一政策利好並未帶來A股的反彈，周五（7月1日）更是出現千股跌停慘景。周六，證監會宣佈，28家擬上市公司暫緩發行新股（IPO），抑制做空。

風雨之後見彩虹？

中國上市公司龍頭企業萬科集團周一發布公告稱，將以100億元回購公司A股股份，保護股民利益。

據中國媒體報導，21家券商也將合力救市，將1200億元資金通過中國證券金融公司注入股市。在社群網站上，"為國護盤"的聲音此起彼伏。

與此同時，中國官媒和權威證券媒體集體發聲，"堅定市場發展信心"。《人民日報》發文稱，"有條件、有能力、有信心來維護資本市場穩定"，"風雨之後見彩虹"。

路透社報導稱，周一上漲集中在大盤藍籌股，護盤意圖明顯，而深圳創業板（中小板）繼續下跌。交銀國際證券公司的首席策略師洪灝寫道，"藍籌股能否穩定中小板，還是中小板繼續帶動市場負面波動，還有待觀察"。

"國家牛市"實為泡沫

儘管中國經濟增速放緩、企業效益疲軟，然而中國股市在過去一年市值翻了一倍多，就連中國證券監管者最後都承認市場泡沫過於嚴重。

6月中旬，股市開始下跌。中國證監會起初欲將其輕描淡寫為"健康的"市場調整，然而很快發現市場呈現失控急跌。

央行降准降息等穩定措施並沒有奏效。中國股市的高槓桿配資問題嚴重，一些投資者以4倍槓桿甚至更高的槓桿配資（負債）炒股。由於配資平台有強制平倉措施，很多投資者在股市下行中血本無歸、負債纍纍。

在這個周一，配資這一金融槓桿成為了媒體口眾矢之的，稱其"不僅是一場高危槓桿游戲，更是一場沒有下限的賭博"，也有表示"配資不死,股難未已"。

對於未來的市場前景，很多證券分析師都提醒克制、謹慎。山西證券所分析師劉麗對路透社說，政府救市措施的目的是為了穩定市場，提供一個減持、出貨的機會。

她說，"你不能指望政府去用公共資金購買創業板那些仍然非常昂貴的股票。"