瀕臨破產 希臘何以氣定神閒？

（德國之聲中文網）在德國經濟學家奧特教授(Professor Max Otte)看來，希臘人正在玩一場無比狡詐的游戲。他說："游戲時間越長，到頭來歐洲央行就得向希臘匯去更多的資金。"

奧特教授指的是希臘央行在歐洲央行准許下向本國銀行系統發放的緊急貸款。簡而言之：希臘央行正在為本國的銀行系統開動印鈔機，否則這些銀行就活不下去。

對於這種學名為"應急流動性援助"(Emergency Liquidity Assistance，縮寫ELA)的緊急貸款，現任希臘財長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)早年間曾有一個再貼切不過的描述：所謂ELA緊急貸款，就是瀕臨破產的國家財政無力拯救那些瀕臨破產的銀行，而這些瀕臨破產的銀行卻能夠從希臘央行處得到抵押貸款，但是這些抵押卻幾乎一文不值。

若無緊急貸款 銀行早已完蛋

瓦魯法基斯的這段分析，其中提到的事實直到今天依然沒有太多改變。而且，自從今年初希臘左翼政府上台以來，該國銀行系統面臨更為嚴峻的資金外流問題。每個月，希臘人都從他們的銀行帳號上提走數以億計的資金。長期面臨流動性緊缺的銀行，實際上早已破產；而破產的銀行本不應該獲得緊急貸款。歐洲單一清算委員會主席柯尼希(Elke König)由此認為，歐洲央行的ELA緊急貸款，實際上就是在拖延宣告希臘銀行系統的破產。

德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)也對歐洲央行的做法充滿質疑。歐洲央行幾乎每星期都會提高ELA緊急貸款的上限，目前已經達到830億歐元。德國Ifo經濟研究所所長辛恩(Hans-Werner Sinn)指出，其中希臘央行的擔保額只有410億歐元。經濟學家奧特教授認為，歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)正在濫用職權；他說："沒有原告，也就沒有法官。而誰又在歐洲央行之上呢？反正不會是德國議會。"

緊急貸款的妙用

這些緊急貸款的用途，也是個值得探討的話題。首先，希臘需要用這些錢來償還到期的債務，從而避免希臘國家破產--事實上，這就是歐洲央行在變相地資助國家財政，而這是歐洲央行章程不允許的行為。其次，資金外逃留下的缺口，也要用緊急貸款來填補。Ifo經濟研究所所長辛恩在接受德國之聲採訪時指出，這種做法實際上是在給私人貸款匯錢："希臘在正常需求之外，還多印了1150億歐元的鈔票，並通過銀行系統將這些錢借給私人經濟。"

通過這一途徑，公共資金就換成了私人資產，這些錢然後就被轉移到了國外或者進入了私人腰包。辛恩說："一旦希臘退出歐元區，這些錢就是私人的了。他們已經確保了這筆錢，而以歐元計算的那些未償還債務就只好一筆勾銷了。 "

對於希臘人而言，這當然是一筆劃算的生意。而且，債務談判拖延越久，發放的ELA緊急貸款就會越多，其他歐元國家到頭來也將承擔更大的損失風險。因此，經濟學家奧特教授呼籲，現在就立刻急剎車，並且將希臘開除出歐元區。奧特教授說，儘管將希臘開除之後，歐盟也必須向希臘提供一些緊急貸款，以確保該國能夠進口一些必需物資，"但是和我們現在的貸款額相比，屆時的緊急貸款將只有1/10到1/5。而希臘人也能夠借此重起爐灶。"

不過，奧特教授同時也認為，儘管希臘退出歐元區的可能性從來沒有像現在這般大過，但是希臘此次依然不會退出歐元區。"政界高層實際上都在說：'親愛的希臘，我們幾乎傾盡所能，你們只需要前進一小步就可以了。'"而在希臘政府對此表態之前，大家則信賴歐洲央行。

而歐洲央行呢？

央行已經宣佈，將繼續推行ELA緊急貸款計劃。