德国巨额贸易顺差未必是好事？

（德国之声中文网）德国贸易顺差2014年再创纪录，达到2170亿欧元（约合2360亿美元），为史上最高。

如此巨额贸易顺差是利大于弊，还是弊大于利，经济学者和政界人士各执一词。

从数据来看，2014年，德国出口占其生产产品与服务总量的39%。总出口额为11330亿欧元（约合12290亿美元），GDP为29030亿欧元。

总进口额则仅为9166亿欧元。由此，德国贸易顺差为2169亿欧元，超过2007年的记录（1953亿欧元）。2014年德国的贸易顺差占GDP的7.5%。

相比较，中国2014年的贸易顺差为23490亿元人民币（按当前汇率约合3470亿欧元），占中国GDP的3.7%。单从GDP占比来看，德国贸易顺差是中国的两倍。

德国在大部分双边贸易中都有顺差。贸易平衡关系并非由政府政策直接决定。它取决于百万、千万家企业和家庭的购买决定。总体而言，德国的贸易顺差并不以政府之间的债权形式存在，而是以私人债的形式存在。

如果一国持续对另一国存在贸易逆差，正如许多国家与德国的关系一样，那可能产生问题。私人债的巨额累计，可能最终导致偿还困难。

案例：西班牙与德国

2014年，德国企业向西班牙客户销售349亿欧元产品与服务，但西班牙企业仅向德国销售250亿欧元产品与服务。因此，2014年底，西班牙人新欠德国人99亿欧元。因西班牙常年对德国有逆差，因此德国人累积起对该国数目可观的债权。

从参与与西班牙贸易的德国私人企业与家庭的角度来看，与该国的贸易顺差带来进帐的增加。德国人可用这笔钱作三件事：消费、国内投资、国外投资--例如购买法国公司股票，或者在西班牙买房买地。许多富有的德国人这么做。

德国人在西班牙的投资有助于该国偿还贸易逆差带来的债务。然而，经济学者指出，德国投资者的这些国外投资收益并不好。

柏林经济与法律学校的经济师约伯格斯（Heike Jöbges）说，多年来，德国人大量投资国外资产，但总体而言，是赔钱的。

由于汇率下跌，以及2008年美国次贷危机带来的损失，德国人国外投资的资产价值缩水三分之一。

约伯格斯认为，德国人不如在国内投资。这会增加就业率、收入水平和内需，这也意味着对欧洲贸易伙伴国的需求量也会增加。

不过，德国增加国内投资，也会带来产能的进一步提升。这对德国的贸易顺差有怎样的影响，尚无法清晰估计。

一些经济学者认为，共同货币欧元是德国多年出口顺差的关键因素。大部分欧元国家的经济竞争力不如德国，而其总人口又超过德国，与这些国家做生意，德国有着先天的优势：共同货币欧元等于始终处于低汇率的水平上。这为德国出口提供了优势。

不过，这种说法也有欠缺：即便德国仍保留德国马克和央行，央行仍可大量购买外汇，向市场大量投入德国马克，从而使本国货币汇率保持低位，从而有利于德国出口。

无论如何，德国的贸易顺差可能将持续下去，直到竞争国家寻找到击败德国的途径，无论是高端汽车、机械还是其它工业产品领域。