欧洲央行的超宽松货币政策

（德国之声中文网）据业内人士称，欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）可能会在央行理事会会议结束后表示，欧盟各国央行3月份才开始采取全面的措施，但是效果还有待观察。据估计，央行主导利率将继续创有史以来最低，保持零增长。

德拉吉先是决定从6月份开始购买公司债券。整个证券购买计划，其中包括国债、抵押贷款和抵押债券，估计总额可达到1.74 万亿欧元并将持续到2017年3月底。

理想值鞭长莫及

欧元区各国央行试图通过这项在德国引起争议的证券购买计划，减少对债券的投资，增加对经济界的放贷，以此推动经济发展，提高通货膨胀率。欧洲央行认为当下的通货膨胀率过低。例如4月份，欧元区的物价甚至只上涨了0.2%。而欧洲央行的目标是让物价上涨率达到2%左右，欧洲央行认为这才是经济发展的理想值。

5月份德国物价上涨率只有0.1%，现在情况明显缓和，而石油价格上涨是原因之一。原油最近取得7个月来的首次突破，价格重新恢复到每桶50美元以上。

预计通胀率上涨

3月份，欧洲央行曾预计明年通货膨胀率将达到1.3%。如果石油价格继续上涨，通胀率今年就有可能达到1.5%至1.7%。一旦如此，超宽松货币政策的反对派可能会再次要求德拉吉停止实行零利率政策。欧洲央行理事会成员如德国联邦银行行长魏德曼（Jens Weidmann）早就要求欧洲央行避免如此长久的敞开资金闸门，除非万不得已。

现在，石油价格是否继续上涨以及欧洲央行热切期盼的通货膨胀率是否能达到还远未确定。虽然国际能源机构（IEA）认为到2017年可以减轻石油供过于求的状况，但是在油价上涨到每桶50美元之后，首批美国水利压裂公司将能够重新获得收益，因此会阻止价格的上涨趋势。

避免资本市场动荡

在维也纳举行的欧洲央行理事会会议目前不会做出任何决定。因为现在就谨慎地发出不久将在欧元区停止超宽松货币政策的信号还为时过早。况且，这些信号很可能会引起资本市场的强烈动荡。例如2013年6月前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）暗示美联储可能停止购买债券之后，，就引发了资本市场的一场动荡。

但是现在就不难看出，欧洲央行的货币政策既没有对通货膨胀产生值得一提的影响力，也没有对银行的放贷产生影响，更谈不上影响经济。国际原油价格似乎更能发挥杠杆作用，然而却无法对世界上的任何央行产生影响。

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