中国股市与房市泡沫真的危险吗？

"去年，国家刺激经济的庞大计划和前所未有的扩张性货币贷款政策左右了中国股市。现在，这一状况无法持续下去。中国的大型国有企业属于赢家，它们投入股市交易的少数股份主宰了股市。此外，这些企业的国有名称就使它们受益匪浅，按照国家的指令，它们获得的新贷款增加了一倍，但并非所有企业都能为这么多金钱立即找到用途，所以它们把金钱'存放'在股市和房地产中，这两个行业现在如此兴旺，许多观察家警告说，泡沫即将破灭。

“中国的金融领导人和货币大管家们现在处于两难境地，它们必须刹车，但又不想扼杀消费和私人投资者的信心。由于物价上涨已露出苗头，它会带来政治麻烦，所以他们必须更快地找到战略退路。

“简单易行的有效刹车手段是提高利率和使人民币升值。但中国的金融领导人看来认为，现在不能使用这两个手段。他们的担心并非完全没有道理：尽管中国控制资本流动，但逐步提高利率和汇率会诱使更多国外投机资本涌入。所以，中国的央行试图通过对银行下达行政规定并逐步提高最低准备金率来控制形势。

“但是，如果看不出这些措施能否奏效以及央行此后将采用哪些做法，中国的股民们仍然会心神不定。只有在形势明朗、也就是去年大量放贷后经济仍然保持良好状态的情况下，中国的股市才会重新回到较为平静和乐观的轨道上来。"

今年，中国政府为了控制价格狂升的房地产市场，开始控制贷款发放。《新德意志报》驻北京记者介绍了中国特有的房地产热：

"2001年以来，北京和南方一些都市的房价平均上涨五倍，很快出现了私人住宅市场，住宅买进卖出。投资者买房只是为了短期后卖出，获取丰厚的利润。在中国，住房不仅是地位象征，也是养老保障，没有任何东西能象房地产给人以安全感，而储蓄利率大大低于通货膨胀率。

“盖房之前，开发公司需要土地。2007年生效的法律虽然保护私有财产，但只限于住房，土地为国家所有，租借期最长为七十年，如果公共利益需要，国家可随时收回土地。这样的事经常发生，因为地方政府通过收税和贷款利息可以分到建房公司的利润，许多官员在分发建筑用地和许可证时私下插手，非法发财致富。"

摘译：王羊

责编：乐然

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