如何看待当前的中国股

世界经济的疲软在中国几乎感觉不到。出口的繁荣和巨大的投资计划使中国国内生产总值在2002年上半年达到7.8%的增长。今年，看来又将是中国夺得经济发展的世界冠军。

中国的出口令人羡煞。从电话到彩电，中国产品淹没了世界。全世界经济景气瘫痪，而中国7月份的出口再次猛长了28％。那里的工业生产从1月份来也增长了12％。

然而，增长、出口和盈利最好的那些企业往往根本没有上市。优先上市获得筹资权的是国营的企业集团。然而国营企业的盈利多年来始终一跛一拐地跟在经济发展后面追赶。香港HSBC的分析家Jeannie Cheung女士认为，中国国营企业的问题集中在过高的成本结构、管理错误和缺乏战略焦点这些方面。虽然中国总的经济繁荣造成了一种消极投资局面，然而从绝对值上看，今年剩余时间内，中国的股市不会有令人陶醉的发展。

而UBS Warburg的分析家Vincent Chan却建议股民增资购股。年初的股市风波后，许多中国股票跌了下去。Chan认为，这种下跌是不合理的，目前的股值非常合算。“虽然重要的出口产品客户美国的景气陷入瘫痪对中国也有影响，但巨大的成本优势保护着中国产品不至于发生销售大跌的情况。”

Chan先生指出，虽然80％的中国股值反映了长期的盈利下跌情况，但股值的下跌幅度却是不合理的。许多中国股值拥有20－30％的增长潜力。

另一位香港专家，Lawrence Ang 却建议持保守态度，他认为“市场将继续往下走。”在股值再下跌10－15％后，才可以较大规模地踏入股市。安先生的理由是，目前还有很多风险因素：美国的经济不景气，这完全可能影响中国；中国与台湾之前新的紧张气氛；中国国家和党的领导人的更新前景始终不明朗，等等。他说：“有可能会发生许多意外的。”

然而，安先生对一些个股持支持态度。他说，谁看好中国的出口值，建议购买中远股票。他最看好的是中国最大的啤酒公司青岛啤酒和食品集团Tingyi。他认为股值增长潜力最大的是汽车股如Denway，或Qingling Motors。这些汽车公司的销售十分繁荣，但由于股民担心汽车价格战和中国加入世贸组织后的汽车进口潮，股值被压得很低。但他认为，这些公司的效益提高很快会使他们的股民得益的。

Cheung女士认为股值潜力最大的是青岛啤酒、华能和中石油（CNOOC）。此外她还推荐两个“次潜力股”：电脑屏幕的生产者TPV和电视机生产者Skyworth。