扑朔迷离的棋局：德行收购邮行？

德意志银行总裁约瑟夫.阿克曼（Josef Ackermann）周二（5月11日）飞抵杜塞尔多夫。曼内斯曼一案尚未了结，阿克曼还得准时于上午九时坐在州立法院的被告席上听审。然而，与往日不同的是，阿克曼的此趟旅程还另有安排－－事关邮政银行的收购计划。银行内部有消息说，德意志银行的特别行政小组为此展开讨论，“会议持续了整整一个下午，甚至更久。”但是德意志银行本身拒绝对此事发表任何评论。

埃朗根－纽伦堡大学银行学教授Wolfgang Gerke在周二接受德国经理人杂志采访时表示：“即使两家银行合为一家，也不应该简单地将各自的顾客搀和在一起。”比较妥善的做法是，双方应该采取合作型的管理模式。Gerke还说，邮政银行拥有1150万人的顾客群，而德意志银行的服务创意总是层出不穷，二者联姻，可谓珠联璧合。

Gerke承认，从效益优化的角度来说，双方平等地合并或者合作要好过收购，但是“这也要视具体情况而定”。Gerke表示，他不能排除德意志银行向邮政银行抛出－－据猜测，至少60亿欧元巨款的可能。

邮政银行原计划6月份上市发行股票，假如在此之前，邮政银行接受德意志银行抛来的绣球，使得上市计划泡汤，这对于德国股民来说将是“致命”的一击。Gerke认为，如果上市在前，收购在后，后果将截然不同，股民也将从中受益。

汉堡大学经济法学教授Michael Adams则认为，邮政银行从上市计划中抽身并不会遭遇什么法律障碍，“企业自身掌握着根本决定权”。诚然，邮政银行必须支付规定数量的赔偿金，但是这笔开支对于银行的投资计划来说，属于“正常”风险，扣除损失之后的投资利润率依然相当可观。

对于德意志银行来说，取得邮政银行的资产评估数据至关重要，但是如果这只能借助“上市”的东风，且以财团股东的身份介入其中的话，将是一件极其恼火的事。

邮政银行目前拥有19家国内外财团，Sal. Oppenheim是其中一家。他们告诉经理人杂志，银行财团无权对撤销上市计划施加影响。