090811 Börsen Lage

有些人将周一（8月8日）的法兰克福股市比作经历了一场夏日的暴风骤雨。周二早间，法兰克福交易所一开盘，大盘像是坐上了过山车，先是爬回6000 点以上，紧接着就又暴跌了500点。过去10天的时间，法兰克福交易所损失了其市值的四分之一。瑞士宝盛银行（Bank Julius Bär）首席经济师科尔（David Kohl）说："这种情况已经差不多快引发混乱了。"法兰克福交易所一名交易员说，市场只有依靠自己才能克服这种恐惧心理。但是在信用评级机构标准普尔工 作的克莱默（Moritz Krämer）说："我觉得最重要的问题是重新赢得投资人的信任。也就是说，这里需要一个令人信服的且具有中长期稳定性的计划，通过这项计划重新实现国家财政预算平衡，从长远来看降低赤字，同时这么做不会影响制约到经济景气，不会引发更严重经济衰退。这是件细致活儿，而且肯定不容易。"

由于担心信用评级机构可能会进一步下调欧洲一些国家的主权信用评级，国家信贷市场对此作出了反应。意大利和西班牙的国债利率降低了，因为欧洲央行像 此前公布的一样大量购入这些债务国家的债券。现在法国国家有价证券的风险溢价正在升高，市场观察人士担心，法国可能成为下一个信用评级被下调的国家。不过 标准普尔的克莱默说，下一个被标普盯上的国家并不是法国。"下一个被降级的可能是意大利或者西班牙，但不是法国。有意思的是，爱尔兰也不是。今年3月以来，我们认为爱尔兰的情况已经有所稳定。我们比很多市场参与者都更为相信，我们已经离触底不远了。"

不过，这样的话现在是无法安抚投资人的。投资人们担心大西洋两岸的市场可能会进一步恶化，世界经济可能会陷入衰退。这种情况下，德国企业当然也无法独善其身。瑞士宝盛银行首席经济师科尔说："德国企业对世界经济景气的依赖性很大。现在而且明年世界经济景气上扬的速度都会比去年慢，经济界应该相应地做出调整。但是现在调整的幅度这么大、这么强烈，这是出乎我们意料的。"

不过这种适应调整在证券交易所的表现完全不一样，投资者逃离股市，选择投资黄金作为避风港。周二，国际现货黄金升至1770美元/盎司，创下历史纪录。

作者：Mischa Ehrhardt 编译：洪沙

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