“银行还在制造呆帐坏帐”

德国财政部长艾歇尔此次访华，同中国财长金人庆举行会谈时不会提到人民币升值问题。西方国家的政府官员已经逐渐认识到，对北京的经济调控者加压是无益的，相反，应该设法取得他们的信任。德国财长艾歇尔似乎做到了这一点。结束北京的官方会谈之后，艾歇尔将同金人庆一道开赴中国南部，开始私人性质的旅游。届时，他们有的是讨论经济政治问题的机会。

上海DLSA亚太市场中国政策专家安迪.罗特曼认为，从原则上来说，中国领导人对于引进灵活汇率政策是感兴趣的。罗特曼说：

“中国政府早在五年前就已经提到了改革汇率政策，只是他们一直在等待一个上好的时机，显然，十全十美的机会永远也不会来。但是我想，在未来的12个月里，中国人也许会意识到这一点，并发现改革的条件其实已经成熟。我预计明年将发生一场汇率政策的革新，也许在一开始，汇率只能允许上下浮动1个百分点，对于外贸进出口几乎不产生什么影响。但这将启动汇率灵活化的进程。”

中国希望自行决定何时改变外汇政策。目前，人民币的低汇率为中国创造了极大的出口优势。美国政治家声称，正因如此，中美贸易顺差高达1250亿美元。但是，中方媒体每每发表评论说，尽管中央政府的外汇储备已经高达4500亿美元，仍然固守稳定的人民币汇率。

对此，中国政府做出的解释是，保持固定汇率是出于政治上的考虑。中国目前的首要任务是维护社会稳定，改革银行体系。罗特曼预测说，为了防止众多投机商扰乱市场，官方不会做出提高利率的决定。罗特曼说：

“中国不会提高利率，而是要致力于解决国民经济中的结构性问题。这里指的不是经济过热，而是管理不善的借贷及储蓄政策。中国银行系统正面临解体，银行还一直在制造坏帐呆帐，因为银行归政府所有，权力重大的职位也由政府来任命。这不是调高利率所能解决的问题。”

上周，中国财长与央行行长首次参加工业七国峰会，从那时开始，人们更加认识到，稳定的中国对于世界经济是何等重要。可以说，人民币对美元的比价已经成为国际外汇系统的命脉，稍有不慎便有可能导致外汇市场的全盘崩溃。首先，美国对中国的负债额正在迅速攀升；另外，据专家分析，中国的建筑及投资繁荣有可能在未来的几个月中萎靡不振。

中国央行在过去的几个月内购入大量美元，这不仅是为了保持美元坚挺，更是为了维持资本市场的低利率。美国人也可以松一口气，继续花钱，继续进口，进一步增大贸易逆差。如此长期以往，必将演变为美元区的两大阵营：一方是债权人中国，不断地生产、投资、发展；另一方是债务人美国，也是消费大国，成为商品的销售地。也就是说，只有当中国政府调高人民币对美元的汇率，才能使得美国从高涨的债务中逐渐脱身出来。

(罗泽尔)